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    供应转向宽松 铁矿或有回落

    发布时间:2026-04-01 15:50:05    

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    供应转向宽松 铁矿或有回落

    从供给端来看,据mysteel数据,本周澳洲发中国1396万吨,环比增加16.6万吨;巴西发中国495.2万吨,环比减少27.4万吨。发运总量基本持平。

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    从需求端看,据mysteel数据,163家钢厂高炉产能利用率86.63%,环比增加1.29%;日均铁水产量231.09万吨,环比增加2.94万吨,需求端小幅上升。

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    库存方面,据mysteel数据,进口铁矿港口库存为15990万吨,环比减少110.9万吨。45港口日均疏港量313.17万吨,环比减少7.8万吨。进口铁矿石钢厂库存总量为8978.6万吨,环比减少55.5万吨。整体来看,铁矿库存小幅下降。

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    铁矿石期货近期的盘面,透露出明显的上行受阻信号。价格几次试图向上拓展空间,都未能站稳,反而在关键位置遭遇了持续的卖盘压制。这种情况下,市场心态正在发生微妙变化,继续突破的难度越来越大,回调的压力反而在逐步累积。

    从供应端来看,此前支撑价格的紧平衡格局正在松动。海外主要矿山的发货量在季节性扰动过后,已经恢复到了正常水平,到港量的增加直接体现在了港口库存上。库存去化幅度减缓,意味着现货市场的供需关系正在悄然发生转变,买家不再需要抢货,议价空间也随之打开。

    需求端,目前钢厂的利润空间被压缩得很窄,不少企业已经处于盈亏边缘。在这种经营压力下,钢厂对铁矿石的采购变得极为谨慎,普遍维持着低库存策略,能少买就少买,能推迟就推迟。这种心态的直接后果,就是铁矿石的现货成交活跃度下降,价格缺乏来自终端需求的坚实支撑。之前市场预期的补库行情,迟迟没有出现,反而等来了采购意愿的降温。

    宏观层面的扰动也不容忽视。市场上关于粗钢产量调控的讨论一直存在,虽然没有明确的文件落地,但这种预期本身就会对铁矿石的需求前景形成压制。一旦后续有限产政策跟进,铁矿石将面临最直接的冲击。同时,整个黑色系商品的情绪也在降温,钢材本身的价格表现疲软,进一步向上游原料端传导了压力。

    综合来看,铁矿石期货目前正处在一个相对尴尬的位置。向上看,高库存、弱需求、政策预期三重压力都比较明显,缺乏足够有力的驱动因素来推动价格突破。而向下看,随着市场对前期利好的消化完毕,以及现实供需矛盾的逐渐显现,资金选择落袋为安、主动减仓的可能性在增加。因此短期内,价格虽在高位持续震荡,如迟迟不突破,或出现一定幅度的回调。


    文中数据来源:钢联数据

    作者:李琦(投资咨询号:Z0017426)

    审核:李卉(投资咨询号:Z0011034)

    报告制作日期:2026-04-01

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