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鸡蛋期货报告
——鸡蛋价格调整 关注偏空思路
一、行情回顾 数据来源：卓创资讯、中衍期货 上周全国鸡蛋周度均价继续上行至每斤3.37元，环比上涨0.12元，价格重心稳步抬升。尽管日度均价在近日小幅回落调整，显示周内高位略有承压，但整体仍处于反弹通道。老鸡市场高位回调，周均价为5.25元，下跌0.22元，周度淘汰出栏明显增加。库存维持低位，生产端周均库存降至1.03天，减少0.02天；流通环节库存为1.16天，微降0.01天，下游需求补货节奏平稳，对市场有一定支撑，但近日需求放缓，库存有所增加。 二、产能供给 数据来源：卓创资讯、中衍期货 产业利润边际改善但整体仍承压 。受益于蛋价回升及饲料成本下行，上周单斤亏损收窄至0.07元，较前周缩小0.15元，即期经营压力有所缓解。饲料成本降至3.14元，下跌0.02元，对利润形成支撑。然而预期利润反而扩大亏损至每只-10.93元，当前阶段去产能偏慢，后期仍有一定压力。 数据来源：卓创资讯、中衍期货 行业产能延续小幅扩张态势。当前在产蛋鸡存栏量为13.5亿只，环比增加0.08亿只，主因春节前后换羽鸡逐步开产，并且月度淘汰出栏量仍处于较低水平。中期看，尽管绝对产能偏高仍构成压制，但近期淘汰出栏增加有利于缓解新增供应压力。 数据来源：卓创资讯、中衍期货 淘汰量激增，补栏情绪依然较高。主产区淘汰出栏量飙升至2057.0万只，环比大增517.0万只，前期饲料成本上涨在一定程度促进养殖户淘汰低效产能。与此同时，鸡苗价格涨至每只3.87元，再创阶段性新高，月度出苗量稳定在4330.0万羽，后续开产将逐步增加，虽然当前效益不佳，但养殖端扩产意愿仍然强烈，预计去产能仍有阻力。 三、消费需求 数据来源：卓创资讯、中衍期货 终端消费处于季节性恢复期。销区代表市场月度销量仍处低位，为18.82千吨，环比减少12.24千吨，主因春节后大宗采购尚未全面恢复。但周度销量连续第三周回升，达6958.0吨，增加60.0吨，显示学校食堂、餐饮及食品加工等渠道补货节奏稳步加快，叠加清明节临近，季节性需求逐步发力。 四、行情展望 数据来源：文华财经 当前鸡蛋市场呈现“淘鸡增、库存稳、周需强”的结构性特征。尽管产能仍处高位，但大规模淘汰与需求季节性回暖共同支撑价格震荡上行。但短期蛋价上涨一定程度抑制需求，市场上涨节奏放缓。中期存在五一和端午节需求支撑，预计近期市场调整幅度不会很大，长期需警惕高苗价带来的二季度后期供应压力。建议养殖端适时淘汰出栏，顺势出货。鸡蛋期货2605合约尝试逢低试多思路，关注3350附近风控。另外关注2605合约逢高偏空思路，做好仓位控制和风险控制。
作者：李琦（投资咨询号：Z0017426） 审核：李卉（投资咨询号：Z0011034） 报告制作日期：2026-03-31 END 更多研报详询客户经理 ↓↓↓ 中衍期货免责声明 1.公司声明 中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司文件/图片/视频的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本文件/图片/视频难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本文件/图片/视频内容而视其为客户；本文件/图片/视频不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本文件/图片/视频进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。 2.文件/图片/视频声明 本文件/图片/视频的信息来源已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本文件/图片/视频所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断，本文件/图片/视频所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本文件/图片/视频所载资料、意见及推测不一致的内容。本公司不保证本文件/图片/视频所含信息保持最新状态。同时，本公司对本文件/图片/视频所含信息可在不发出通知的情况下进行修改，交易者应当自行关注相应的更新或修改。 本文件/图片/视频中的研究服务和观点可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本文件/图片/视频中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下，本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利，不与交易者分享交易收益，也不对任何人因使用本文件/图片/视频中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意，其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，交易需谨慎。交易者不应将本文件/图片/视频作为作出交易决策的唯一参考因素，亦不应认为本文件/图片/视频可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。 3.作者声明 作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证本文件/图片/视频所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本文件/图片/视频反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 4.版权声明 本文件/图片/视频版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“中衍期货”，且不得对本文件/图片/视频进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本文件/图片/视频，则由该机构独自为此发送行为负责。本文件/图片/视频不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议，本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本文件/图片/视频引起的任何损失承担任何责任。
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