发布时间:2021-02-08 11:03:37
原煤生产:12月份,生产原煤3.5亿吨,同比增长3.2%。2020年,生产原煤38.4亿吨,比上年增长0.9%。发电:电力生产增速继续加快:12月份,发电量7277亿千瓦时,同比增长9.1%。2020年,发电量74170亿千瓦时,比上年增长2.7%。分品种看,12月份火电、风电、太阳能发电增速加快,核电增速由负转正,水电增速与上月持平。其中,火电同比增长9.2%,风电增长7.1%,太阳能发电增长8.9%,核电增长6.2%,水电增长11.3%。进口:12月份,进口煤炭3908万吨,环比增加2732万吨。2020年,进口煤炭3.04亿吨,比上年增长1.5%。12月份市场整体呈现先涨后跌态势,上半月煤价创下近11年新高,5500K0.6S报价突破1200元/吨。上游煤矿临近年末年度核定产能目标达成,主动停产减产检修设备,坑口产量有所下滑,坑口整体库存较低,中下游拉运情绪积极,坑口价格连续上涨,加之下游招标不断,需求旺盛,港口价格创下新高。进入下半月后,日耗出现季节性下滑,贸易商主动出货,坑口持续满发,港口价格出现断崖式下跌,发运倒挂现象再次出现,坑口销量较差,库存逐步累积,部分坑口出现顶仓情况。港口方面,港口库存整体变化不大,市场煤库存偏低问题仍未得到解决,预计春节期间港口有一定累库行为。截止2021年2月7日,5500K06S港口报价670-700元/吨。需求端,由于天气气温快速回升以及临近春节假期下游工厂逐步放假,电厂日耗快速下降,电厂长协履约率较高,市场煤成交较为冷清。进口煤方面,除澳洲煤外,电厂可进口其他国家煤种,前期电厂招标进口煤逐步到货,截至2月7日,印尼3800K FOB报价38.05美元/吨,后期还有一定下跌空间。
一月港口价格下跌主要因素
神木坑口价格
榆林坑口价格
港口现货报价

总体来看,上游坑口销售冷清,主产地连续调价,价格全线下跌,坑口库存逐步抬升。港口报价连续下跌,前期上涨过程中形成泡沫逐步被挤出,下游用煤终端抱着“买涨不买跌”情绪,成交量较低,短期港口价格仍以阴跌为主。春节假期过后,下游用电需求逐步回升,加之保供政策即将退出,对目前港口价格有一定支撑作用。目前煤价连续下跌,但港口库存未有较大起色,市场煤库存仍偏低,预计春节后港报价逐步缩小跌幅。期货方面,目前期货贴水较大,提前走出春节期间累库行情,短期内或低位震荡为主,临近春节假期,不建议新仓进入,注意持仓风险。春节过后重点关注港口累库效果,如累库不及预期,可尝试逢低做多。
风险:澳洲煤政策松动(下行风险),港口库存快速上升(下行风险)。
风险揭示:您应当客观评估自身财务状况、交易经验,确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求,并遵循“买卖自负”的金融市场原则,充分认识期货交易的风险,了解任何有关期货行情的分析、预测都可能与实际情况有差异。自行决定是否采纳期货公司提供的报告中给出的建议,并自行承担交易后果。

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