缺乏明确指引 铁矿持续震荡
从供给端来看,据mysteel数据,本周澳洲发中国1592.1万吨,环比增加259.4万吨;巴西发中国790.6万吨,环比增加357.8万吨。发运总量大幅上升。 从需求端看,据mysteel数据,163家钢厂高炉产能利用率90.35%,环比增加0.19%;日均铁水产量241.02万吨,环比增加0.47万吨,需求端基本持平。 库存方面,据mysteel数据,进口铁矿港口库存为13118万吨,环比减少58.39万吨。45港口日均疏港量339.17万吨,环比增加7.89万吨。进口铁矿石钢厂库存总量为9309.4万吨,环比增加316.38万吨。整体来看,铁矿库存小幅上升。 从供需来看,下游钢铁生产的节奏并未出现显著加速,对铁矿石的实质需求维持在一种不温不火的状态。这使得市场难以获得来自实际消费端的强力支撑,价格缺乏持续上行的坚实根基。另一方面,供应端也并未出现令人担忧的过剩压力,港口库存水平相对稳定,使得空头也难以找到发力打压的充足理由。供需之间呈现出一种微妙的弱平衡,构成了震荡的底层逻辑。 与此同时,宏观层面的信号也显得有些模糊。市场一方面在消化前期出台的一系列稳增长政策的潜在利好,期待这些政策能够逐步传导至实体经济,从而提振对钢材乃至铁矿石的需求。限制了价格深跌的空间。同时,市场对于政策效果显现的时滞以及外部经济环境存在的不确定性抱有疑虑,导致追涨的热情不高。这种介于期待与现实之间的观望,使得价格走势难以形成明确的方向性选择。 此外,交易行为也加剧了这种震荡。在方向不明朗的时期,短线交易往往占据主导,资金倾向于在预设的波动区间内进行高抛低吸的操作。当价格接近区间上沿时,会遇到获利了结或试探性卖盘的压力;而当价格回落至区间下沿时,又会有资金认为价值相对合理而入场承接。这种交易模式在短期内使得价格的波动被限制在一定的范围之内。 总体而言,铁矿石期货近期的持续震荡,是弱现实与强预期相互妥协的结果,也是市场在诸多不确定性中寻找新平衡点的过程。它反映出场内资金在缺乏单一主导因素时的一种谨慎姿态。目前看来,多空双方在等待更清晰的信号,以决定下一步的行动方向。在当前的格局被打破之前,这种窄幅整理的态势或许仍将延续。
文中数据来源:钢联数据 作者:李琦(投资咨询号:Z0017426) 审核:李卉(投资咨询号:Z0011034) 报告制作日期:2025-09-24 END 更多研报详询客户经理 ↓↓↓ 中衍期货免责声明 1.公司声明 中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司文件/图片/视频的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本文件/图片/视频难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本文件/图片/视频内容而视其为客户;本文件/图片/视频不构成具体业务或产品的推介,亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本文件/图片/视频进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。 2.文件/图片/视频声明 本文件/图片/视频的信息来源已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本文件/图片/视频所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断,本文件/图片/视频所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本文件/图片/视频所载资料、意见及推测不一致的内容。本公司不保证本文件/图片/视频所含信息保持最新状态。同时,本公司对本文件/图片/视频所含信息可在不发出通知的情况下进行修改,交易者应当自行关注相应的更新或修改。 本文件/图片/视频中的研究服务和观点可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本文件/图片/视频中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下,本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利,不与交易者分享交易收益,也不对任何人因使用本文件/图片/视频中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意,其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险,交易需谨慎。交易者不应将本文件/图片/视频作为作出交易决策的唯一参考因素,亦不应认为本文件/图片/视频可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。 3.作者声明 作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证本文件/图片/视频所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本文件/图片/视频反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 4.版权声明 本文件/图片/视频版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“中衍期货”,且不得对本文件/图片/视频进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本文件/图片/视频,则由该机构独自为此发送行为负责。本文件/图片/视频不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议,本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本文件/图片/视频引起的任何损失承担任何责任。