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作者：卢旭

今年2月1日花生期货在郑商所正式上市，上市首日挂牌价为9350元，首日涨跌停板幅度为±14%。在基本面配合下，上市首日价格上涨10%，价格走势基本符合市场预期。

从基本面来看，1995年前后，我国花生播种面积保持在67-80万公顷。1997年，随着花生油和食用量的增长，我国花生播种面积快速增长。2003年进口大豆增加，花生需求量有所下滑，花生播种面积开始缩减。之后经过4年的连续下降，花生播种面积从250万公顷下降至100万公顷。此后，随着花生种植效益的提高，我国花生播种面积有所恢复。尤其是2008年以来，我国花生油需求增长较快，且食用消费量稳定，我国花生种植面积和产量双双出现增长。2020年我国花生种植面积大约维持在460万公顷，带壳花生产量接近1800万吨。

作为全球花生产量和需求量最大的国家---中国，自80年代改革开放初期，花生需求量稳步增长，花生需求量从不足400万吨，稳步增长至2020年接近1800万吨的水平。

2019/2020年度我国花生食用消费维持在745万吨，其余大部分用于花生油压榨。目前我国花生油产量维持在接近300万吨。花生油产量占全球总产量的40-50%左右。近年来，由于我国大豆进口量大幅增加，大豆压榨量提高，花生占比有所回落。

我国花生的进口量绝大多数来自非洲，2019年从非洲进口的花生占总进口量的94.9%，非洲花生油含量高，主要用于压榨。其次来自美国、塞内加尔等国。数据统计2020年我国花生进口量为大约接近80万吨，处于历年较高水平。2020年我国月度进口花生油量大致维持在4000吨-28000吨左右。

花生压榨的副产品除花生油之外，还有花生粕。花生粕与豆粕和菜粕用途基本相同，花生粕蛋白含量很高，具有很高的饲用价值。2020年我国花生粕产量为430万吨，花生粕价格受畜禽养殖周期和上游原料价格的影响较大，此外，也受宏观因素和替代品价格的影响。截止2020年12月底，我国花生粕全国平均价格维持在3123元/吨。较2019年上涨113元左右。增幅3.79%。

据海关数据显示，2020年1-11月花生粕进口总量为89761.29吨。较2019年下降24.43%，2020年全年进口为94901.55吨，较2019下降15.4%。

2020年花生市场需求虽然也受到新冠疫情的一定影响，但我国花生需求保持基本稳定，且花生在收获期遇到阴雨天气的影响，部分产地质量有所下降。因此，2020年花生现货价格总体走高。

预计2021年我国花生产量和需求均保持增加态势，供需大体平衡。目前我国各类油脂库存保持低位，将对花生油价格构成一定支撑。若今年全国养殖方面不再出现重大疫情的情况下，估计国内粕类需求保持增长态势，这将对花生现货价格构成一定的支撑。

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