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01. 铁矿石主力合约：小幅下跌 截至前一个交易日收盘，铁矿石小幅下跌，趋势转弱。 策略建议：金九银十过半，铁矿石基本面转弱。库存再度转累积，或给铁矿带来压力。短期内可尝试高空操作。策略于9月22日收盘首次推荐。 02. 菜籽油主力合约：小幅反弹 截至前一个交易日收盘，菜籽油小幅反弹，维持高位震荡。 策略建议：虽基本面较强，然油脂板块整体向上动能较弱。反弹结束后油脂或重归宽幅震荡区间运行。操作上可尝试高抛低吸。策略于10月20日收盘首次推荐。 03. 橡胶主力合约：小幅反弹 截至前一个交易日收盘，橡胶主力合约小幅反弹，日线级别方向处于下跌趋势，后续有望偏弱运行。 策略建议：橡胶近期偏弱运行，建议维持偏空思路，上方压力位下移至15230附近，如果突破压力位，建议离场观望，策略于9月22日收盘首次推荐。 04. 纯碱主力合约：冲高回落 截至前一个交易日收盘，纯碱主力合约冲高回落，日线级别方向处于下跌趋势，后续有望偏弱运行。 策略建议：纯碱近期偏弱运行，下跌节奏缓慢，建议维持偏空思路，上方压力位下移至1265附近，如果突破压力位，建议离场观望，策略于10月9日收盘首次推荐。 05. 甲醇主力合约：震荡走弱 截至前一个交易日收盘，甲醇走弱，收阴线。波动较小。 策略建议：盘面震荡走弱，即将进入旺季，但短期宏观趋势不明，建议观望，下方支撑2200附近。上方压力2450附近。 06. LPG主力合约：偏强走势 截至前一个交易日收盘，LPG震荡。收小阳线，短期商品情绪反复。 策略建议：PG短线震荡，旺季即将开始，逢低偏多思路。上方压力4300附近，下方支撑3800附近。 07. 跨品种套利：多沪铜空沪锌12（新） 总体而言，受美元走弱的影响，国际铜价仍然坚挺。因印尼矿难，预计四季度产量将持续下降，推动国际铜价长期趋紧。据同花顺消息，智利国有铜业巨头Codelco通知欧洲客户，将其2026年度铜升水报价提高至每吨345美元，较2025年上涨39%，创下历史新高，供应端矛盾依旧为价格提供支撑。国内方面，节后国内铜需求将进入旺季，用铜量有望增加，铜材企业开工率有望回升，或有原料补库需求释放可能。目前沪锌基本面相对于海外仍处弱势，国内锌锭社库持续累积，供大于求格局明显。 操作策略：多沪铜空沪锌12为跨品种套利策略，可适当关注。 08. 跨品种套利：多黄大豆一号空黄大豆二号01（新） 从长期历史走势统计来看，豆一和豆二差价多数时间在200-600元/吨区间运行，极端时期超过900元吨。目前盘面价格显然豆一走势强于豆二走势。豆一即非转基因大豆主要流向食用消费市场，豆一受国内政策和供需影响较大；而豆二则主要用于压榨食用油。其受国际大豆供需和海运费等因素影响，这种结构性差异是二者差价波动的根源。由于黄大豆一号食用价值高，主要用于食用，且可以替代豆二用于压榨原料；而豆二则只能用于压榨，严禁用于食用消费（豆腐/豆干等），因此，其替代性差。从近期差价走势看，目前二者差价走势依旧偏强，预计未来二者差价仍有向上拓展空间的可能性。 操作策略：多豆一空豆二01，为跨品种套利策略可适当关注。
以上数据或图片来源：博易大师，通达信，iFinD，文华财经
作者：李 琦 （投资咨询号：Z0017426）
王 莹 （投资咨询号：Z0017889）
张国军（投资咨询号：Z0019540）
审核：李 琦 （投资咨询号：Z0017426）
王 莹 （投资咨询号：Z0017889）
张国军（投资咨询号：Z0019540）
报告制作日期：2025-10-20
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