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01玻璃主力合约：延续弱势
截至前一个交易日收盘，玻璃底部反弹，收小阳线。日k线连续下跌后出现底部反弹，但未改整体下跌方向。
策略建议：玻璃大方向维持弱势，短期内建议空头思路为主。策略3月5日收盘首次推荐。
02PX主力合约：弱势下行
截至前一个交易日收盘，PX跳空低开，收小阳线。日k线高位回落，并跌破前低支撑。
策略建议：PX反弹行情出现结束迹象，短期建议空头思路操作为主，关注下方8200附近支撑。策略首次推荐3月8日收盘。
03焦炭主力合约：震荡下行
截至前一个交易日收盘，焦炭冲高回落，收小阳线。日k线震荡下跌，近期遇压力持续下行。
策略建议：焦炭大方向仍维持弱势，短期内建议空头思路为主，下方关注2200附近支撑。策略3月6日收盘首次推荐。
04碳酸锂主力合约：底部反弹
截至前一个交易日收盘，碳酸锂高开高走，收小阳线。日k线长期底部横盘后向上突破，11万附近存在一定支撑。
策略建议：碳酸锂延续反弹形态，短期内建议多头思路操作为主。策略首次推荐3月12日收盘。
05跨期套利：空05多09鸡蛋
从目前鸡蛋基本面来看，蛋鸡存栏偏高。因此，鸡蛋供大于求格局未变。从去年12月份至今年1月，鸡蛋生产企业处于养殖亏损状态。鸡蛋总体供应充足，压制蛋价。目前蔬菜和生猪价格也处在低位，鸡蛋替代品价格整体上仍处低位震荡当中。鸡蛋受季节性波动影响比较大，一般节假日如五一、十一、元旦、春节，鸡蛋价格往往更容易上涨，而节假日之后一般价格可能回落。短期走势判断，鸡蛋不具有大涨条件，随着天气转暖，夏季产生的高温对蛋鸡的生长、产蛋、种蛋受精率及饲料报酬等都有较大影响，鸡蛋的产量或下降，鸡蛋可能出现阶段性反弹。
操作建议：空05多09鸡蛋为跨期套利策略，策略首推日为3月12日，关注时差价为-347，最新差价为-394，预期判断走势与实际走势一致，建议重点关注。若差价回升-366取消关注。
06熊市套利：空05多09 焦炭
钢厂盈利下滑，高炉复产没有明显改善，炉料需求下降，焦炭企业继续第四轮提降出厂报价，反映市场焦炭需求下滑。未来由于焦炭上游煤企的出厂价格走低，预计焦炭出厂报价仍有继续调降的可能。
操作建议：空05多09焦炭为熊市套利策略，建议重点关注。策略首推日为3月8日，关注时差价为-13，最新差价为-42.5，若差价回升上破-26.5则取消关注。
07熊市套利：空05多09沥青
基本面，本周产量环比增加，但部分企业检修，供给压力有所缓和。需求持续偏弱，沥青盘面承压。成本上看，日度加工沥青利润为负，现货贴水期货，基差为负，短期内现货支撑转弱。加之库存持续累库，原油价格震荡走弱，成本支撑转弱。
操作建议：空05多09沥青为熊市套利策略，若二者差价上破120取消关注。首推日为3月8日，关注时差价为-3，目前差价-15，走势判断与实际走势一致，建议重点关注，若差价升破-5取消关注。
08跨期套利：空05多09焦煤
原煤供应回升，整体焦煤价格偏弱，节后洗煤厂开工率恢复较慢，市场观望情绪加重，焦企限产较多。焦炭企业第四轮焦炭提降快速落地，焦企限产力度较大，短期焦煤需求减弱，钢材价格依旧偏弱，钢厂焦炭需求偏弱。
操作建议：空05多09焦煤为跨期套利策略，该策略首推日为3月7日，当初关注时差价为24，策略推出后差价持续走弱，差价趋势判断与实际走势一致，建议重点关注。若后期差价升破5关键位则取消关注。
09跨品种套利：空玻璃多纯碱05
隆众资讯称，目前全国浮法玻璃行业开工率产能利用率分别为83.88%和85.24%。日平均产销率较上周增加5.8%。全国样本企业总库存5572.2万重箱，续创7个半月新高，环比增加146.7万重箱或2.7%，现货整体成交一般。纯碱方面，下游采购意愿不强，但成本支撑较强，宏观面继续改善，近期下游或有补库需求，预计下跌空间受限。
操作建议：空玻璃多纯碱05为跨品种套利策略，建议重点关注。若回升上破-270取消关注。该策略首推日为3月6日。关注是差价-252，最新差价为-267，若差价回升至-257取消关注。
10跨品种套利：多豆粕空玉米05
近期，受天气因素的影响，阿根廷大豆作物状况评级下降。巴西植物油行业协会本月第二次下调了对巴西 2024 年大豆产量的预期，最新产量预计为1.538 亿吨大豆，低于 2 月份预测值，也低于 2023 年的 1.59 亿吨的预测值，利多大豆盘面。另外，近期南美进口大豆升贴水走高，进口大豆成本增加。玉米方面，随着东北产区天气逐渐转暖，农户售粮进度将逐步展开，令盘面价格承压。
操作建议：多豆粕空玉米05为跨品种套利策略，理论上未来二者差价可能走强，建议重点关注。该策略和下方的多菜粕空玉米05选择其一进行关注。若差价下破730取消关注。
11跨品种套利：多菜粕空玉米05
菜粕方面，菜粕作为饲料高蛋白原料，在水产、禽料、猪料中都可以添加使用，需求范围广。春节过后随着气温回暖，我国水产养殖逐渐进入旺季，菜粕需求量预计显著回升。另外，国内冬油菜籽集中上市期为每年5-6月，但收割、运输、加工整理后可用于当月05交割的数量偏少。相比菜粕，我国玉米基本自给自足，产量稳定、库存显著回升，加之进口量充裕，2022/2023年度国际市场玉米处于供大于求的局面。其次，我国玉米总体价位仍处历史高位区，高价抑制消费，促使替代品用量增加，对其价格形成不利影响。节后随着天气回暖，产区玉米储存难度较大，节后可能会出现集中抛售。从二者历史差价来看，目前05菜粕和玉米差价仅为97，从五年长期差价图跟踪分析，二者合理差价大致600-800区间附近，由于目前二者差价极度不合理，预计低差价难以继续维系。预计未来二者差价走强的可能性较大，有较安全套利获利空间。
操作建议：多菜粕空玉米05为跨品种套利策略，理论上未来二者差价可能走强，建议重点关注。
12跨期套利：空05多09铁矿石
现阶段，矿石消费暂未实质性好转，钢厂复产不及预期，矿价继续承压。Mysteel统计：全国45个港口进口铁矿库存为13892.68万吨，环比增289.29万吨，日均疏港量293.07万吨增23.42万吨。钢厂生产情况来看，钢厂高炉开工率和产能利用率连续4个月下滑。由于钢厂需求下降，矿石消耗减弱。中长期来看，货币政策宽松，地产、基建企稳，远期需求有向好预期。故可中长期关注该策略。
操作建议：空05多09为跨期套利策略，预期未来中长期二者差价可能走弱。若差价上破50取消关注。
13跨品种套利：多热卷空螺纹05
上游铁矿石焦炭原料供应偏紧钢材成本支撑较强。由于钢厂出现亏损，炼钢产量下降，库存压力减轻；近年车船等制造业需求表现强劲，热卷总体需求稳定。螺纹钢方面，地产政策虽支撑价格高位企稳震荡，但受房地产影响，螺纹钢需求相较热卷总体仍可能偏弱，其库存继续回升，表需疲软。
操作建议：多热卷空螺纹05，为跨品种套利交易，可关注该套利的机会。若差价下破150（从当初的50上调至最新的150）取消关注。
以上图片来源：博易大师，iFinD
作者：徐宪鹏（投资咨询号：Z0015934）
审核：卢 旭（投资咨询号：Z0011867）
作者：卢 旭（投资咨询号：Z0011867）
审核：李 琦（投资咨询号：Z0017426）
报告制作日期：2024-03-12
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