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    金银期货报告——美元支撑依然存在,金银多头不可掉以轻心

    发布时间:2023-06-13 08:31:05    


    金银期货报告

    ——美元支撑依然存在,金银多头不可掉以轻心


    上周公布的美国5月ISM非制造业PMI为 50.3,低于预期值52.2,並且较4月的51.9出现下滑。5月服务业订单指数降至52.9,远低于4月的56.1和预期值56.5。美国非制造业PMI意外走低,显示美国企业信心减弱。

    图一. 美国非制造业PMI
    数据来源:iFinD,中衍期货
    此外,美国非制造业PMI就业指数更是跌穿50荣枯线,仅录得49.2,这一数字同样不及前值和预期值。此后公布的美国初请失业金人数也是意外增加26.1万人,超过市场预期的23.5万人。可见,美国就业市场表现也令市场失望。在此情形下,美元汇率回落,给黄金带来一定支撑。
    图二. 美国初请失业金人数
    数据来源:iFinD,中衍期货
    不过,美国经济,尤其是就业市场能否持续恶化,仍需更多数据的验证。近期,美国经济韧性强于市场预期,美国花旗银行经济意外指数出现上涨。与此同时,中国和欧洲的经济表现差于市场预期,经济意外指数持续下降。因此,美元汇率仍有一定支撑。 
    图三. 花旗银行经济意外指数
    数据来源:iFinD,中衍期货
    目前,市场预期6月份美联储暂停加息,7月份将再次加息25个基点,11月份可能开启降息。此前,加拿大央行意外加息25个基点,成为G7国家中首个暂停加息后又重启紧缩的央行,此举导致市场对美联储加息预期升温。但是市场依然预期6月份美联储按兵不动。本周将迎来美国CPI数据和美联储利率决议,将对美联储未来的货币政策路径给出更多的信息。
    图四. 美联储加息概率  
    数据来源:CME,中衍期货
    综合来看,上周公布的美国经济数据表现不佳给金银一定支撑。但是,美国经济是否持续恶化仍需观察。尤其是在中国和欧洲经济表现弱于预期的情况下,美国经济显得更具韧性,美元依然存在一定支撑,金银多头不可掉以轻心。

    作者:李卉(投资咨询号:Z0011034)

    审核:王莹(投资咨询号:Z0017889)

    报告制作日期:2023-06-12



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