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    需求下滑,双焦上涨乏力

    发布时间:2022-12-26 08:30:46    

    中衍期货投资咨询部

    作者:徐宪鹏  |  投资咨询证号:Z0015934



    宏观利好依旧存在,疫情防控放开,地产政策频出,对年后经济复苏提供了动力,黑色系进入反弹周期。但近期宏观利好逐渐落地,目前在需求淡季,终端实际需求依旧不足,继续上涨需要新的动力,盘面短期出现回调。

    焦炭需求:

    宏观好转,冬储需求依旧存在,焦炭需求仍偏强,焦炭第四轮提涨落地,下游之前因疫情期间运行受阻的部分企业近期需求多有释放,叠加钢厂多有冬储需求,对原料价格仍有支撑。但本周钢厂铁水产量小幅减少,钢厂以消耗自有库存为主,对焦炭的采购减弱,同时钢厂出现累库和减产,需求出现下滑,短期来看,下游需求再次趋缓,焦炭作为原料的采购预期维稳,短期提升有限。

    焦炭供给:

    本周焦企和钢厂焦炭的日均产量均有小幅增加,焦企本周第四轮提涨落地,利润得到修复,生产积极性预期提升,供给有望增加,但焦炭库存同比处在低位,对价格的支撑依旧存在。

    焦炭库存:

    焦炭库存同比依旧存在历史低位,本周焦企和钢厂产量有小幅增加,钢厂的采购放缓,以消耗自有库存为主,焦企小幅累库。钢厂钢材出现累库,表观需求也出现下滑,下周预期需求有限,但焦企实现了第四轮提涨,短期生产积极性较强,供给有望增加,预期下周焦炭库存会有所增加。

    焦煤供给:

    焦煤供给小幅收紧,蒙煤进口有所减弱,甘其毛都口岸通车量降至800车附近。国内受疫情影响,主产区矿场矿工出勤率下降,产量下滑明显,洗煤厂日产量环比下滑2.1%,开工率环比下滑1.63%,焦煤供给偏紧。

    焦煤库存:

    焦煤库存出现拐点后库存持续增加,但同比依旧在低位。目前需求放缓,港口、钢厂和焦企均出现累库,本周钢材再次出现累库,需求的利空向原料端传导,预计下周需求偏弱运行。供给端受疫情的影响,人力缺乏导致供给偏紧,综合来看,焦煤预期供需双紧运行。

    未来展望:

    短期防疫政策放松形成利好预期,但疫情高发导致人力缺乏,焦煤供给趋紧。焦企第四轮提涨落地,利润回升,上周焦炭供给小幅增加,但焦炭库存同比依旧处在低位,且依旧是下降趋势,短期对价格有支撑。需求端钢材本周出现累库,表观需求也出现下滑,需求出现下滑导致原料的采购放缓,本周钢厂、焦企和港口的焦煤库存均有增加,焦企的焦炭库也有所增加,短期形成供给收缩,需求下滑的局面,双焦短期建议观望为主。

    相关股票合约如下,请多加关注行情变化,控制好持仓!


    焦煤相关

    焦炭相关

    山西焦煤
    000983

    华阳股份

    600348

    安泰集团

    600408

    金能科技

    603113

    潞安环能

    601699

    冀中能源

    000937

    云煤能源

    600729

    美锦能源

    000723

    淮北矿业

    600985

    兰花科创

    600123

    云维股份

    600725

    陕西黑猫

    601015

    平煤股份

    601666

    盘江股份

    600395

    宝泰隆

    601011

    山西焦化

    600740


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