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    利好支撑矿价震荡 谨防高位行情反转

    发布时间:2022-04-21 08:30:03    

    中衍期货投资咨询部

    投资咨询资格号:Z0017426
    作者:李琦
    本周铁矿石价格宽幅震荡,黑色系依旧处于强预期与弱现实博弈的格局,从对疫情形势趋严的恐慌引发价格回落,到运输回暖需求上升,铁矿价格运行开始回归供需基本面。
    上周铁矿供给偏紧,降库趋势。国产矿方面,疫情影响叠加环保检查,矿山开工率下降,铁精粉库存表现去化;受疫情影响,目前多地矿山铁精粉汽车运输效率下降,但矿山铁精粉库存表现去库,主要是由于产量下降的影响大于运输受阻带来的累库影响,该方面华北区域表现较为明显,而华东、东北则表现为轻微累库。 
    进口矿方面,国内45港到货量为1885.8万吨,环比减少133.2万吨,其中澳矿到货环比增94.5万吨至1467.1万吨;巴西矿到货量为254.9吨,环比减86.9万吨;非澳巴矿环比减140.8万吨至163.8万吨。
    需求端,随着华北区域疫情影响的逐步缓解,钢厂生产积极性有所上升,铁水产量再度上行,疏港维持高位,钢厂需求的恢复带动铁矿石港口库存连续下降。唐山市解除临时性封控管理,交通运输流通性进一步有所改善,港口疏港继续保持上升态势。钢厂由于利润处于较低水平,部分钢厂按需补库为主。
    库存总量为26375.05万吨,环比降236.06万吨,库存延续较好去化,但仍处于同期高位;钢厂复产推升矿石终端消耗,而矿商发运为季节性低位,矿市基本面良好,库存迎来持续去化。
    数据来源:通达信
    展望后市,终端消耗提升叠加钢厂补库,矿石需求表现强劲,叠加供应短期低位,矿石供需格局依旧较好,支撑矿价偏强运行,但钢厂利润收缩,需求利好效应趋弱,供应也存回升预期,基本面仍会转弱,叠加高价易引发政策调控风险。盘面上,近期黑色系整体在大涨之后开始震荡行情,个别品种出现转弱迹象。操作上不宜高位追多,关注成材端表现,谨防行情在震荡中突然反转。

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