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    需求持续向好 铁矿易涨难跌

    发布时间:2022-03-31 08:34:44    
    中衍期货投资咨询部

    投资咨询资格号:Z0017426
    作者:李琦

    供给端,上周四大矿山共计发货2038.8万吨,环比增加101.1万吨,同比减少149.2万吨。其中发中国量共计1441.6万吨,环比增加161.3万吨,同比减少215.5万吨。今年以来,四大矿山共计发全球24380.7万吨,累积同比减少409.8万吨,基本持平。

    库存方面,全国45个港口进口铁矿库存为15517.93万吨,环比增20.63万吨;日均疏港量264.21万吨;样本钢厂进口铁矿石库存总量11044.79万吨,环比减143.49万吨;钢厂进口矿日耗为283.83万吨,环比增12.3万吨,环比减2.3万吨;终端消耗回升带来库消比下降,但港口成交维持低位,近期钢厂利润仍被压缩,钢厂主动补库意愿不强。库存总量为29693.33万吨,环比降58.07万吨,虽处相对高位,但随着供暖季结束以及唐山有序解封,钢厂复产推升矿石终端消耗,料后市库存去化速度加快。
    需求方面,247家钢厂日均铁水产量为230.27万吨,环比增9.57万吨;进口矿日耗为283.83万吨,环比增12.3万吨,矿石终端消耗持续回升,螺纹钢产量311万吨,、周产量环比增10.15万吨,延续回升态势,同比降幅继续收窄。螺纹钢周表观消费307万吨,周环比降1万吨,基本持平。

    铁矿行情
    数据来源:博易大师
    总体来看,海外铁矿外运回落,下游需求增加,样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比回升,并升至高位;近期由于下游终端需求短期停滞,交通受限,使得成材表需低迷,成材厂库上周继续累库。成材价格自身上行驱动不足。部分长流程钢厂利润已转负,对高价炉料接受程度下降,将制约铁矿价格短期上行空间,但市场对即将到来的成材旺季需求不悲观。当前成材总体库存水平处于历史同期偏低水平,叠加近期海外成材价格出现明显上涨,后续长流程钢厂利润空间有望逐步改善,后续对铁矿价格将再度形成上行驱动,预计4月铁矿会偏多运行,建议逢低做多。


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      合格投资者投资于单只固定收益类资产管理计划的金额不低于30万元,投资于单只混合类资产管理计划的金额不低于40万元,投资于单只权益类、商品及金融衍生品类资产管理计划的金额不低于100万元。资产管理计划投资于《管理办法》第三十七条第(五)项规定的非标准化资产的,接受单个合格投资者委托资金的金额不低于100万元。