全球在疫情好转的大背景下，中美欧经济复苏带来的需求改善；美国继续货币宽松、拜登刺激计划、中国宏观政策不急转弯等，造成全球的流动性阶段性过剩。当前美国金融市场依然充斥大量流动性，美联储或将启用相关政策工具“抽水”。流动性收紧的预期下，钢材市场淡季需求承压和双碳背景下供给收紧共同作用于市场，多空博弈，导致盘面近期宽幅震荡，难以驾驭。

需求：

终端需求方面，地产销售目前仍偏强势运行，但新开工数据的弱势对需求预期形成较大压制。成交方面，据Mysteel调研237家流通商，6月7日-9日建材成交量分别为16.2万吨、20.3万吨和22.2万吨。期货市场先抑后扬，带动投机性需求回升。但真实需求或偏弱，淡季期间建筑业需求显著承压。

供给：

螺纹产量继续小幅回升。徐州要求粗钢产量不超过去年，引发市场对江苏限产的预期。但是前期在高利润刺激下，非限产区域大幅提产，4月以来铁水持续增产，虽然近期炼钢利润明显回落，但供给调节较慢，铁水供给偏强。短流程方面，前期电炉利润大幅减少，峰电利润转负后，电炉产量同步回落，目前峰电利润再次转正，但是近期唐山独立轧钢企业限产，预计短流程产量持续减少。

库存：

螺纹总体库存延续去库，与近年同期相比，去库速度尚可，符合正常水平。但后期按照季节性规律，随着建筑业需求进入淡季，螺纹库存即将面临累库。

总结：

钢价大跌后，在高炉成本线附近企稳，钢价下方形成一定的成本支撑。供给端限产扰动不断，收缩预期明显升温，是支撑钢价的重要因素。但是需求层面，目前螺纹表观需求尚可，随着淡季来临，现实需求将大概率承压，并且需求预期因地产行业新开工面积偏弱而被压制。库存总体临近累库转折点，所以淡季期间钢价大概率延续宽幅震荡格局。

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