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一、宏观环境
1、中共中央政治局4月30日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作；听取第三次全国国土调查主要情况汇报；审议《中国共产党组织工作条例》。
恩熙研究当前经济形势和经济工作的内容如下：
会议认为，今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，有力实施宏观政策，推动我国经济恢复取得明显成效，经济运行开局良好，高质量发展取得新成效。
会议指出，要辩证看待一季度经济数据，当前经济恢复不均衡、基础不稳固。要用好稳增长压力较小的窗口期，推动经济稳中向好，凝神聚力深化供给侧结构性改革，打通国内大循环、国内国际双循环堵点，为“十四五”时期我国经济发展提供持续动力。
会议要求，要坚持稳中求进工作总基调，准确把握新发展阶段，全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，慎终如始抓好疫情防控。要精准实施宏观政策，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，不急转弯，把握好时度效，固本培元，稳定预期，保持经济运行在合理区间，使经济在恢复中达到更高水平均衡。积极的财政政策要落实落细，兜牢基层“三保”底线，发挥对优化经济结构的撬动作用。稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，强化对实体经济、重点领域、薄弱环节的支持。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
会议强调，要引领产业优化升级，强化国家战略科技力量，积极发展工业互联网，加快产业数字化。要有序推进碳达峰、碳中和工作，积极发展新能源。要促进国内需求加快恢复，促进制造业投资和民间投资尽快恢复，做好国家重大项目用地等要素保障，制定促进共同富裕行动纲要，以城乡居民收入普遍增长支撑内需持续扩大。要推进改革开放，深入实施国企改革三年行动方案，优化民营经济发展环境，加快建设各类高水平开放平台，推动共建“一带一路”高质量发展。要防范化解经济金融风险，建立地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机制。要加强和改进平台经济监管，促进公平竞争。要保障和改善民生，强化就业优先政策，做好高校毕业生等重点群体就业，巩固拓展脱贫攻坚成果，在乡村振兴中持续改善脱贫人口生活，做好重要民生商品保供稳价。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，增加保障性租赁住房和共有产权住房供给，防止以学区房等名义炒作房价。要坚持不懈抓好安全生产。要始终绷紧疫情防控这根弦，坚持外防输入、内防反弹，抓好疫苗接种，推进疫情国际联防联控。
2、央行：一季度中国宏观杠杆率净下降2.6个百分点
央行发文称，初步测算，2021年一季度我国宏观杠杆率为276.8%，比上年末低2.6个百分点。分部门看，非金融企业部门杠杆率为160.3%，比上年末低0.9个百分点；政府部门杠杆率为44.5%，比上年末低1.3个百分点；住户部门杠杆率为72.1%，比上年末低0.4个百分点。各部门杠杆率均出现不同程度的下降。未来，随着疫情影响逐步减弱，经济增长稳定，债务总量与经济增长相匹配，预计今年宏观杠杆率将保持基本稳定。
3、市场预期美联储缩减QE
在回应“政府支出占GDP比例增长是否可能对整体经济造成风险”的提问时，耶伦表示“为了确保经济不会过热，可能需要提高利率”，并称即便额外支出较经济总量相对较小，仍有可能引发利率的适度增长。耶伦同时强调这些投资是经济维持竞争力和生产力所必须的。
或许是考虑到言论引发市场热议，随后的时间耶伦表示，预计通货膨胀不会成为美国经济的一个问题，没有预测或建议加息。除了未来几个月通货膨胀会出现一些暂时性的上升外，认为不会出现通货膨胀问题，美联储有工具来解决这些问题。由于结构性原因，预计未来利率将保持在低位。
市场对于鲍威尔在八月底的杰克逊霍尔年会上谈及缩减QE有较高的预期。
4、当地时间5月3日，美国国务卿布林肯在英国接受《金融时报》的采访时强调，中美双方在多个领域都有明显的共同利益，对抗、竞争与合作并存，并希望双方通过对话减少误会。此外，美国将一直支持“一个中国”政策。
二、商品市场
五一放假期间，国外主要商品整体以上涨为主，具体幅度可参照我们的中衍早知道。
1、原油。随着纽约州、新泽西州和康乃狄格州将放松防疫限制，以及欧盟计划对更多已经接种疫苗的外国游客开放，美国和欧洲能源需求回升的前景支撑油价。行业数据显示美国上周原油库存降幅超过预期，增强了对美国燃料需求的乐观看法。美国石油协会(API)数据显示，截至4月30日当周，原油库存减少770万桶，汽油库存减少530万桶，馏分油库存减少350万桶。北京时间周三22:30美国能源信息署(EIA)库存数据出炉，需要观察该数据是否也显示库存大幅下滑。
2、LME铜。国际铜业研究组织（ICSG）周一表示，2021年全球铜市料供应过剩79,000吨，2022年供应过剩109,000吨。之前市场普遍预期今年铜市出现严重的供应不足。ICSG的预测并没有引起市场的反应，同时伦敦金属交易所注册铜库存下降6,325吨，至13.7万吨的五周低点，较4月中下降了20%，下降的库存支撑铜价突破10000美元/吨。
3、CBOT玉米。天气预报显示巴西南部干燥的玉米种植区几乎没有下雨的迹象，尽管美国种植取得进展，但市场仍聚焦在全球供应问题上。在年内稍晚美国收割工作展开前，巴西的第二茬作物被视为促进短期供应的关键。根据农业分析和海事机构Cargonave公布的数据显示，由于缺少中国买家，巴西5月大豆出口可能减少，4月时达到1,738万吨的月度纪录高位水平。
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