近期动力煤市场情绪高涨，港口报价连续上涨，期货2105合约连续六日收阳，创下2105合约上市以来最高价794.8元/吨。目前正是用煤淡季，煤价异常上涨引起市场关注，同时发改委连续组织召开会议，要求上游相关部门释放产能，并且要求下游电厂积极补库。目前临近月末，上游停产减产现象仍比较常见，放开产能政策落地还需要一段时间。

上游情况：上游坑口价格全面止跌反弹，过去一周连续出现安全生产事故，安监形势严峻，环保督察以及绿色矿山建设检查不合格煤矿关停数量增多。目前正值月下旬时期，陕西地区煤管票不足情况再次凸显，减产停产煤矿增多，坑口前期库存基本消耗殆尽，坑口价格应声上涨，陕西部分煤矿涨幅较大，方家畔今日竞标成交价上涨近90元/吨。短期看，坑口价或延续强势，保供政策落地还需一段时间。

港口情况：上周二开始，电厂放出一部分市场煤需求，港口流动性增加，市场价格止跌反弹。由于上游坑口不断涨价，发运商发运成本逐步抬升，港口价格短期内仍延续上涨态势为主。目前期货2105合约临近交割，持仓量迟迟不减，港口部分可售货源提前被期货合约锁定，也是推动煤价上涨原因之一。截止4月19日，北方九港煤炭库存2298万吨，环比下跌-0.45%，同比下跌-17.8%。

电厂情况：目前下游电厂库存整体处于偏低位置，部分电厂库存告急。当前煤价处于超高位置，电厂加大进口印尼煤掺烧比例，电厂补库迫在眉睫。虽然处于目前处于用煤淡季，但电厂日耗历年同比处于相对高位，工业用电需求较好，短期内电厂库存还有回落可能。截止4月13日，沿海八省电厂库存2267.1万吨，日耗181.9万吨，存煤可用天数12.46天。

总体来说，当前煤炭供给仍有一定缺口，虽然发改委连续组织会议，但具体政策实施还需段时间。上游供给受限导致发运成本增加，下游出现采购港口库存流动性加快，短期内环渤海港口煤价或延续涨势。

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