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作者：卢旭

近一周来，大连豆粕行情震荡上扬，4月1日期价高开后大幅高走，盘中几乎触及涨停，什么原因导致前期颓废的豆粕价格出现了大举反弹行情呢？让我们来简要分析一下。

今年1月中旬豆粕主力合约价格从3825元下跌至3150元，此次大幅下跌一是因为春节前为保障猪肉供应增加，生猪出栏量提高，饲料需求出现减少；另外是由于我国部分地区出现非洲猪瘟疫情，造成饲料需求大幅下降所致。

1- 3月USDA报告预计美国大豆库存总体保持偏低水平，美国大豆出口总体强劲，进而继续推升CBOT大豆价格保持上涨。进入3月以来，国内豆粕却始终呈现下跌走势，与CBOT大豆走势出现较严重的背离。

4月份国内猪瘟疫情状况缓和，4月1日美国农业部预计其大豆播种大范围调减，在利好消息刺激下，外盘豆类各品种纷纷出现涨停。国内大豆、豆粕价格均出现跟涨行情。

目前我国养殖业总体利润较好，养猪企业和散养户都会选择积极补栏，如果未来我国生猪存栏出现持续回升态势，那么对饲料需求将可能再度提升。此外，随着猪瘟疫情防控手段加强，疫情缓和，养殖业信心也将再次恢复，这也会在一定程度上提振豆粕消费信心。

还需要注意的是，下一阶段豆粕需求总体仍要看生猪存栏变化量和猪瘟防控情况。非洲猪瘟是近两年造成饲料价格波动重要因素之一，未来我国非洲猪瘟疫情控制如何，在一定程度上影响猪周期进程，进而影响生猪上游饲料企业生产和供应和对豆粕需求。

总体来看，豆粕现货价格走势受国内供求的主导， 其次，也受到外盘CBOT价格涨跌的影响，进口大豆成本大幅增加，也刺激豆粕现货价格上涨。昨天夜盘CBOT出现大涨，国内豆粕期货主力合约重要压力位3400、3450均双双上破。

预计豆粕主力合约在突破3400元之后，预计将维持震荡偏强走势。需要提醒大家关注南美大豆供应进展情况，目前南美大豆产量情况尚不明朗，但巴西收割进度加快，南美大豆季节性上市将对国际大豆价格有一定扰动。

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