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    焦炭|深蹲是为了更好的起跳

    发布时间:2021-01-20 09:09:16     来源:中衍资讯
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    作者:王鹤 / Z0012737 /


    近期焦炭的盘面价格快速向下,下跌的速度一如上涨的速度,局面开始转变了吗?上周焦炭第13轮直接提涨全面落地,现货利润超过800元/吨,钢材价格下跌,而铁矿、焦炭等原材料价格上涨,钢厂利润已压缩殆尽,铁水产量虽有下降,但现货紧张的局面并未缓解,焦炭仍有提涨的空间。焦炭将继续保持高利润状态,其持续性取决于终端需求及产能缺口的回补时间,同时需注意疫情扩散下,焦炭短期的物流可能受影响,物流能否影响焦炭价格,影响的程度如何,还需要再观察。


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    整体供应持续偏紧

    2020年全年产能净减量2500万吨以上,主要集中在四季度,还有部分关停任务推迟至采暖季结束。由于在产产能的集中关停,而前期新投产焦炉虽已出焦,但达产延后。上周,230家焦化厂焦炭日产量63.2万吨(-0.3),产能继续减少,焦炭总体供应呈偏紧状态。


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    焦炭真实需求仍然旺盛

    由于钢价下跌,原材料焦炭、铁矿石等价格上涨,钢厂的利润挤压殆尽。并且疫情影响,河北汽运到货情况转差,钢厂焦炭库存持续下滑,个别钢厂因缺原料而被迫开始检修限产,铁水产量小幅下滑。上周247家铁水日产量242.8万吨(-1.4万吨)。但从下图可以看出,铁水产量仍然保持往年相对高位,焦炭真实需求旺盛。市面上焦炭的短缺导致钢厂仍积极补货,焦炭需求旺盛或持续至春节。


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    钢厂焦炭库存持续下滑,焦化企业库存或将累积。

    受疫情影响,河北汽运到货转差,钢厂焦炭库存持续下滑,个别钢厂被迫开始检修限产,且影响仍在持续,河北地区钢厂限产恐有继续增多趋势。独立焦化厂库存保持低位,若运输持续受阻,焦化厂可能进入短期累库,仍需关注河北地区运输恢复状况。


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    整体来看,焦炭供应偏紧的格局并没有改变,焦煤成本端也有明显抬升。但在需求淡季、钢厂累库且后续减产预期下,焦炭受到需求走弱及产能恢复预期影响,维持震荡回调,调整后焦炭的支撑也将较强。关注疫情变化情况和新产能投产情况。


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