宏观早报20170803

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养老金入市细节曝光：到帐约1700亿元 股票类配置150亿（转）

摘要：券商中国称，目前到账养老金规模1700亿元左右，股票类资产配置150亿元左右。权益类招标中，四家指数增强型中标基金各获12.5亿元额度；银华、大成、华夏、博时四家价值股票型中标基金每家初始额度15亿元，后增至约20亿元。

媒体称，年初启动首次招标以来，到账资金规模百亿增长到千亿，其中股票类资产配置规模不足十分之一。

券商中国本周二从知情人士处获悉，市场目前到账养老金规模1700亿元左右，社保基金理事会自行管理约600亿元，委托给管理机构1100亿元。其中，股票类资产配置规模为150亿元左右。

今年2月末经济观察报提到，现金类、固收类、权益类的养老金投资资金都已到位，首批中标的权益类产品共四只，规模100亿元左右。3月初人社部副部长游钧表示，首批与社保基金理事会签约的有7个省，涉及养老金投资资金3600亿元，资金在划拨中，已选定四家托管行和21家基金管理机构。

以上券商中国消息提到，社保基金招标分固收类和权益类，固收类包含货币、债券等多个策略，权益类又分指数增强型和价值股票型，各有四家基金公司中标。

其消息称，指数增强型方面，每家中标基金公司都获得12.5亿元额度，合计额度50亿元。中标的价值股票型基金公司分别为银华基金、大成基金、华夏基金、博时基金，每家初始额度为15个亿，后额度增加至20亿元左右。

券商中国还提到，知情者称：“在权益类方面，未来养老金可能会投向红利型股票。”

权益类入市是此前养老金入市的新动作。首批权益类组合入市，标志着基本养老保险基金将正式开启投资运营的市场化之旅，A股又迎来新资金。不过，谈及对市场的影响，业内人士皆持“冷静”立场，认为初期养老金入市规模有限，更看重其对市场的长期效应。

根据此前年金的投资风格，主要以增值保值、稳健为基础，低估值、高分红、业绩持续稳定、有良好现金流的蓝筹股是首选投资标的，创业板、成长股等被配置的比例通常较低。

上证报援引一家具备企业年金投管资格的机构人士表示：“无论是基本养老保险基金还是年金，都是老百姓的养命钱，不能承受试错之痛，因此必须在确保绝对收益的情况下才会追求相对收益。”

游钧3月曾表示，进入股市只是养老基金投资运营的选择之一，将由市场机构根据市场状况选择入市时点。养老基金投资运营最主要考虑的还是基金的安全，要加大风险管控，也要确保基金收益，所以要给予政策支持，提高养老基金的投资收益。