宏观早报20170525

一、近二交易日经济日程

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二、今日关注：

美联储会议纪要：可能很快再次加息 计划今年晚些时候开始缩表（转）

美联储周三公布的会议纪要显示，美联储官员在本月初的会议上预计，再次加息将很快变得合适。这意味着，美联储有可能于6月加息。

此外，美联储还就缩减其4.5万亿美元资产负债表达成共识，预计于今年晚些时候开启缩表。美联储计划逐步允许债券到期，而不再进行重新投资。

美联储会议纪要显示，几乎所有的美联储官员都赞成2017年开始缩表。关于缩表，美联储计划到时公布每个月不再投资规模的上限。该上限将每三个月上调一次。

针对美国一季度经济放缓的局面，会议纪要显示，官员们认为，这种放缓是暂时性的。此外，虽然有些官员对最近通胀的疲软表示担忧，但这不足以让他们放弃今年再两次加息的计划。

在金融稳定性方面，FOMC指出，商业地产乃头等顾虑。

将很快再次加息 今年晚些时候开始缩表

美联储还就缩减其4.5万亿美元资产负债表达成共识，预计于今年晚些时候开启缩表。美联储计划逐步允许债券到期，而不再进行重新投资。

虽然美国经济一季度增长缓慢，但美联储官员似乎倾向于坚持自己的计划。会议纪要显示，官员们认为，这种放缓是暂时性的。此外，有些官员对最近通胀的疲软表示担忧，但这不足以让他们放弃今年再两次加息的计划。

经济低迷是暂时的 年内再加息两次计划不变

会议纪要显示，多数美联储官员认为，紧缩政策将很快变得合适。

下一次FOMC会议将在6月13日至14日举行，美联储主席耶伦（Janet Yellen）届时将召开新闻发布会。

今日公布的会议纪要显示：“大多数与会者认为，如果之后的经济数据符合他们的期望，那么FOMC委员会很快就会采取进一步的措施，来退出宽松政策。”

根据CME集团的数据，在周三发布5月会议纪要之前，期货市场的交易员预计，6月美联储有83％的概率加息。而今日公布的会议纪要可能进一步提高交易员的期望。

美联储官员在5月2-3日的会议上维持基准短期利率不变，在0.75％至1％之间。近来，多位美联储官员表示，他们认为，经济仍将保持强劲，今年可以再加息两次。

会议纪要显示：“尽管数据显示，第一季度的总支出比预期要弱，但他们认为这种放缓可能是暂时的。”官员们预计，随着未来几个月就业增长、家庭收入和财富上升以及消费者信心走强，支出将有所加大。“与会者表示，他们对经济的前景的中期评估没有较3月会议时发生大的改变。”

通胀低迷 引发部分官员担忧

近几个月来，美国通胀摇摆不定，这令一些官员感到焦虑。

美联储最青睐的通胀指标（个人消费支出价格指数）2月短暂超过美联储2％的目标，但3月下滑幅度超过预期，降至1.8％。

而劳工部公布的消费者物价指数（CPI）则在四月下跌。剔除食品和能源的核心通胀在4月同比上涨了1.9％，为2015年10月以来首次跌破2%。